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惠泽社团:未来两三年较乐观 应采取牛市思维

时间:2019-10-06 13:27:52   作者:网钛CMS   来源:   阅读:140   评论:0
内容摘要: 一季度全球股市共同迎来一波快速的估值修复。  由于特朗普在景气高点推行了大规模的减税政策,导致美国本轮景气周期明显延长,与其他经济体出现了错位,2018年多数经济体在自身景气回落的同时,货币宽松还受限于联储加息,这也是2018年成为近百年来资产价格......
     一季度全球股市共同迎来一波快速的估值修复。

  由于特朗普在景气高点推行了大规模的减税政策,导致美国本轮景气周期明显延长,与其他经济体出现了错位,2018年多数经济体在自身景气回落的同时,货币宽松还受限于联储加息,这也是2018年成为近百年来资产价格表现最差的一年的原因。2019年一季度,联储表态转鸽,年内加息预期快速回落,全球股市迎来了一波快速的估值修复行情。叠加社融回升带来的远期经济复苏预期,A股以24%的涨幅拔得头筹。

  从结构上来看,1月份主要是上证50领涨,背后的核心逻辑在于股息和债息极端比价的回归,创业板和中小板指仍在消化年报暴雷的影响。而春节后上证50和创业板指的比价已较极端,叠加市场风险偏好的回升,创业板和中小板指开始大幅补涨,到一季末创业板指的涨幅已经后来居上。

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