保存到桌面加入收藏设为首页
特码表
当前位置:首页 > 特码表

特码表:现在就为美股牛市的结束做准备是值得的

时间:2019-10-01 13:00:16   作者:网钛CMS   来源:   阅读:137   评论:0
内容摘要: 分析师在计算中没有包括的一个例外,是2000年初互联网泡沫破灭时的牛市。在那场泡沫中,随着牛市接近尾声,投资组合回报率迅速上升。然而,仅从那次事件中推断出结果是有风险的,因为它与Ned Davis日历上其它牛市的模式截然不同。  更安全的押注是,牛......
     分析师在计算中没有包括的一个例外,是2000年初互联网泡沫破灭时的牛市。在那场泡沫中,随着牛市接近尾声,投资组合回报率迅速上升。然而,仅从那次事件中推断出结果是有风险的,因为它与Ned Davis日历上其它牛市的模式截然不同。


  更安全的押注是,牛市将逐渐消退,而不是骤然结束。这就是为什么相对于风险而言,坚持牛市的痛苦结局所带来的好处是很少的。即使分析师是对的,投资者能获得的收益也相对较少;而如果市场未能达到顶峰,投资者可能会损失惨重。

  诚然,预测衰退是出了名的棘手。但熊市的规划是一个概率问题,而不是全有或全无的命题。虽然承认预测衰退是困难的,但分析师也承认,衰退的风险在某些时候比其他时候要高。

  现在看来这样的时刻已经到来。以收益率曲线倒挂为例,这是经济行业增长衰退风险的主要指标之一。想想20年前由阿图罗·埃斯特雷拉(Arturo Estrella)构建的著名的基于收益率曲线的计量经济学模型。

  根据这一模型,当前的收益率曲线倒挂意味着未来12个月经济衰退的风险在30%到40%之间。这是去年年底的两倍。

  这虽然只是一个模型,但它表明,尽管没有人能肯定衰退将在明年发生,但风险在增加。

相关评论