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管家婆:“国庆效应”该看什么? 8张图看懂

时间:2019-09-30 12:33:07   作者:网钛CMS   来源:   阅读:71   评论:0
内容摘要:在行为金融学的发展历史中,“日历效应”(Calendar effect)是最早被发现的市场异常现象之一,即金融资产收益率在不同的时间段上存在系统性的差异。日历效应主要包括星期效应、月份效应、季节效应和假日效应,它们分别指金融市场与季节、月份、星期和假日有关的非正常收益、非正常二阶......
    在行为金融学的发展历史中,“日历效应”(Calendar effect)是最早被发现的市场异常现象之一,即金融资产收益率在不同的时间段上存在系统性的差异。日历效应主要包括星期效应、月份效应、季节效应和假日效应,它们分别指金融市场与季节、月份、星期和假日有关的非正常收益、非正常二阶矩及其他非正常高阶矩。这种周期性异象有悖于有效市场假说,因为资产收益不再是随机的,而是基于特定的日历期间存在一定的可预测性。有一种解释为日历效应是由人们在投资决策过程中认知的偏差和情绪、情感、偏好等心理方面的原因导致其无法以理性人方式做出无偏差估计而造成的一种现象,反映出市场的非有效性。

  本文主要对2010-2018年期间的A股市场的国庆效应进行实证研究,包括指数层面和行业层面。

  指数层面: 对沪深两市中9大常用指数——上证综指、深证成指、上证50、中证100、沪深300、中证500、中证1000、中小板指数、创业板指数的国庆效应进行对比分析;

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